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周；芯片指数涨2%、三日跑赢大盘，高通涨超11%，CEO预计CPU高需求持续后，AMD涨4%，但英伟达公布财报后两连跌、全周跌超4%；
，两年期美债收益率创逾一年新高；美元指数逼近一个多月高位；盘中创一周新高的离岸人民币收窄涨幅、一度下测6.80。比特币盘中跌破7.6万美元至本月内低位，较日高跌超3%。
原油扭转三连跌、告别近两周低位，全周仍回落，布油一周跌超5%。沃勒讲话后，黄金加速下跌、盘中跌超1%，和白银连跌两周。伦铜纽铜反弹超1%至逾一周高位。
亚洲时段，创业板涨超2%，算力硬件集体爆发，PCB、光模块齐涨，恒科指涨超2%，联想暴涨20%，智谱狂飙近30%。
周一亚太盘初，美伊谈判协议有进展，美股指期货小幅上涨，布油跌超4%，美油跌超5%。
证监会等八部门：全面取缔境外证券期货基金非法跨境经营活动，设置两年集中整治期。证监会拟对富途合计罚款18.5亿元人民币，老虎证券合计被罚没约4.1亿元。
神舟二十三号载人飞船发射取得圆满成功，航天员乘组顺利进驻“天宫”，中国航天员完成第8次“太空会师”。中国计划2030年前实现航天员登月，嫦娥七号拟下半年择机发射。
山西省长治市：留神峪煤矿事故涉事企业有重大违背法律规定的行为，全方面开展煤矿领域拉网式监察。
特朗普周六称美伊协议基本谈成、内容有开放霍尔木兹海峡，告诉美方代表别急于达成协议，周日称协议“尚未完全谈妥”。美媒称伊朗同意放弃高浓缩铀库存、停火延长60天期间重开霍尔木兹；伊媒称该海峡将继续由伊方“管理”、不会恢复到战前状态，尚未就其核计划接受任何行动，现阶段尚未就核问题细节做出任何承诺；伊朗总统称伊方随时准备宣告不寻求核武；以媒：担忧美伊协议对以“非常不利”，内塔尼亚胡紧急开会，特朗普向以方保证协议将解除伊核计划。
沃什宣誓就任美联储主席、表态要做格林斯潘，特朗普呼吁“要遏制通胀，不要遏制伟大”。“新美联储通讯社”：特朗普选沃什本为降息，但市场已开始押注加息。美联储理事沃勒放鹰，称未来加息与降息几率“五五开”，市场预计年底加息。
报道：Anthropic估值或破9000亿美元超越OpenAI，最快下周完成超300亿美元融资。OpenAI“赚一块亏一块二”，Anthropic已开始赚钱。
SpaceX成功发射星舰。SpaceX上市引爆华尔街，美国太空主题ETF正被疯狂买爆、单月狂吸13亿美金。
微软据称取消了内部对Claude Code的授权，因token计费成本过高。
债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.56%，日内降约1个基点，全周累计降约3个基点；两年期美债收益率约为4.12%，日内升约4个基点，全周累计升约5个基点。
。经过2年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构（“境外机构”）非法跨境经营活动，坚决查处严重违法机构，形成严打高压态势。关于清理非法存量业务，设置2年集中整治期清理非法存量业务。集中整治期内，禁止境外机构为存量投入资金的人在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。
。证监会宣布，拟没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法来得到的并严厉处罚，因其非法跨境展业行为违反法律和法规。国务院同意8部门联合印发方案，设置2年集中整治期清理非法存量业务。
投资者合法权益不受影响，仍可通过港股通、QDII等合法渠道开展境外投资。
。整治方案设置了为期两年的过渡期。过渡期内，存量投资的人能继续登录账户，但只能进行卖出操作、转出资金，禁止买入交易、转入资金。
两年后，境外机构全面关停境内网站、交易软件及配套服务，存量投资者账户在境内将无法交易，但不会被强制注销和平仓。
北京时间24日周日晚间，。北京时间25日5时13分，神舟二十三号航天员乘组顺利进驻“天宫”。中国航天员完成第8次“太空会师”。
，原因在于已为冲突付出高昂经济代价。三国在对伊施压力度上存在分歧，但共同底线明确：避免第二轮军事对抗。
。据报道，美国和伊朗“接近达成”的协议草案内容有，在所有战线立即、全面和无条件地实现停火。该草案还提到“在7天内就悬而未决的问题展开谈判”，以及“逐步解除美国对伊朗的制裁，以换取伊朗遵守协议”。
。自今年4月停火以来，美伊谈判陷于僵局。尽管“接近达成”的草案浮出水面，但霍尔木兹海峡控制权、核浓缩铀归属、黎巴嫩战线以及制裁与资产解冻四大核心障碍横亘在前。这场影响全球市场的冲突，任何谈判进展或破裂都将冲击资产价格。
。特朗普还说，他当天单独与以色列总理内塔尼亚胡通电话，同样“非常顺利”。伊媒称，特朗普关于霍尔木兹将开放的言论“不完整”，据最新交换的文本，即便达成协议，该海峡也将继续由伊朗“管理”。
。特朗普还表示，在协议达成、获得认证并签署之前，对伊朗的封锁措施将继续全面生效。。白宫官员周六告诉媒体，美伊距离签署协议“尚需数天时间”。
伊朗：，。伊朗议会议长卡利巴夫警告，若美政府再次犯错重启战争，美方将面对更为沉重的打击。
。巴基斯坦官方消息人士周六表示，美国与伊朗接近达成一份旨在结束战事的临时协议。这份协议将为更广泛深入的后续谈判奠定基础。
沙特媒体：，。据报道，伊美可能达成的初步协议将被称为《堡宣言》。它是一份谅解备忘录，之后双方将就最终协议展开谈判。
，包括将停火再延长60天，这期间霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗可自由售卖石油，双方将就伊朗核计划展开谈判。。
，内容包括所有战线包括黎巴嫩结束战争、美国将解除对伊朗石油的制裁等。。
。特朗普在典礼上口称支持央行独立性，随即话锋一转，公开阐述其希望新主席奉行的经济理念——经济繁荣不应被约束，强劲增长不会引发通胀。沃什随后发表简短讲话，他鲜少触及政策细节，却刻意援引前主席格林斯潘作为参照，表示：将以格林斯潘主席的方式，充满了许多活力和使命感地履行这一职责。
。在伊朗冲突推高能源价格、AI热潮强化需求及通胀持续升温背景下，市场预期已迅速逆转，开始押注美联储下一步可能加息而非降息。债券收益率持续走高，反映市场对“高利率新常态”的重估。
沃什上任后最大的考验，不仅是应对通胀压力，更在于能否在特朗普政治影响与美联储独立性之间建立自身公信力。
。沃勒明确说，如果通胀不能很快开始放缓，他不排除未来加息的可能；他还表示将支持从政策声明中删除“宽松倾向”的措辞。沃勒警告称，如果通胀预期开始失去锚定，他将毫不犹豫地支持加息。沃勒讲话后，利率互换市场首次完全消化了美联储12月之前加息25基点的预期。
。值得注意的是，不到一个月前的4月25日晚，正在举行白宫记者协会晚宴的华盛顿希尔顿酒店传出枪声。
两者分化根源在于客户结构：Anthropic约85%收入来自企业客户，模式更健康；OpenAI约85%收入来自消费者订阅，9亿周活用户转化率低，形成结构性亏损。
。SpaceX IPO预期引爆太空投资热潮，过去一个月美国太空主题ETF吸金13亿美元，规模升至33亿美元，六只新产品密集上线。Rocket Lab等概念股提前暴涨，但基金持仓重叠率超50%，分析师警告，追逐SpaceX叙事背后存在同质化与估值过热风险。
。微软曾重金投资OpenAI并为Anthropic提供云资源，但面对按量付费的真实账单仍选择“割爱”。此举背后，既因AI使用成本远超预期，也因Claude Code在内部蚕食了其自家产品GitHub Copilot的市场。
。如果当霍尔木兹海峡重新通航，景气扩散与经济修复将是全球顺周期资产与实物资产的最强共振，新一轮HALO交易或在到来；如果海峡持续关闭最后导致货币政策变化，则是全球风险资产反弹的终结。
。美银指出，美股市场呈现价格强势、散户狂热与低波动的“泡沫特征”，以AI十大股为代表的市场集中度已超越多个历史泡沫时期。资金流向显示科技股单周吸金90亿美元，美银私人客户股票配置占比创历史上最新的记录。历史多个方面数据显示，卖出信号触发后全球股市短期面临回调压力。
。SpaceX与OpenAI等超级IPO或将推动科技股权重突破48%，超越1920年代咆哮年代、1970年代漂亮50、1980年代日本泡沫以及1990年代科网泡沫等历史上所有重大泡沫时期的市场集中度水平。历史经验显示超级IPO未必是催化剂，反而有几率会成为泡沫顶点。
。2026或成中国化工新周期起点。瑞银指出，资本开支放缓、政策严控新增产能、海外高成本产能退出，正推动行业从2025年盈利底部进入修复阶段。中东局势推高油价，也强化了煤制烯烃、轻烃裂解等低成本路线优势。当前板块估值和持仓仍处低位，资金焦点正转向具备全球竞争力、规模效应和成本护城河的有突出贡献的公司，聚氨酯、农化、制冷剂等细致划分领域弹性突出。
AI算力倒逼半导体工艺重构，增长逻辑从单一晶体管微缩转向3D晶体管、背面供电及新材料组合创新。从2027年起，先进封装、光刻材料、光子SOI及玻璃基板将进入放量期，带动全产业链价值重估。台积电扩产及本土化采购将成为订单传导的核心驱动力，半导体制造正迎来结构、封装与材料的同步升级周期。
。双方就中美经贸关系交换意见。王文涛表示，中方愿与美方一道，加强沟通，拓展合作，在经贸成果方面“做加法”，为建设性战略稳定关系作出更多贡献。斯威策表示，美方愿与中方共同落实好两国元首共识，发挥美中政府间贸易理事会作用，加强对话，管控分歧，推动双边经贸关系保持持续稳定。
。国家发改委5月新闻发布会透露，将用足宏观政策稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。“十五五”期间拟投资超5万亿元建设新型电网、约5万亿元改造地下管网，加快统筹“6张网”建设。同时，正谋划出台加快“人工智能+”落地配套文件，并开展人工智能立法研究；以关键基础设施建设为抓手，全方面推进具身智能高质量发展。
联想集团公布2026财年历史最佳业绩，总营收同比增长20%至5899亿元人民币，调整后归母净利润同比增长42%。AI相关收入全年翻番，增长105%，占总收入33%。三大业务集团全面盈利：智能设备营收4185亿元增长17%，基础设施营收1362亿元增长32%并扭亏为盈，方案服务营收710亿元增长19%创历史新高。
。SpaceX、OpenAI与Anthropic筹备上市，叠加纳斯达克“快速入指”机制，允许SpaceX等上市15天便纳入指数，或将引发史无前例的资金腾挪。摩根大通预计，被动基金将不得已抛售约950亿美元的华尔街现有八大科技股持仓以补仓腾位，波及范围与“Mag7”高度重叠。
。日本央行行长植田和男表示，首相高市早苗在例行会晤中表示希望央行结合政府物价措施、采取适当货币政策，双方未讨论具体政策细节。分析认为，此次会谈或加剧市场两种预期：植田意在铺垫加息，或高市希望暂缓行动。这为6月利率决议增添了不确定性。
。瑞银将韩国KOSPI目标价上调26%至9200点。该行测算，剔除三星电子和SK海力士后，KOSPI动态市盈率为12倍，认为估值合理，因为非科学技术板块2026年盈利增速预计高达68%，指数整体EPS增速预测为258%，盈利改善的广度超预期。尽管外资年初至今净流出580亿美元，但散户和本地机构持续净买入。
。印尼央行突然祭出50基点大幅加息，震惊市场——这是2022年以来单次最大加息幅度，远超经济学家预期。印尼盾年内累跌5.5%、股市暴跌29%、主权评级展望遭下调，多重危机倒逼央行重夺独立性。这场加息风暴正席卷东南亚，菲律宾、新加坡相继跟进，一场区域性货币保卫战已全面打响。
。印尼总统普拉博沃宣布由国有企业垄断棕榈油、煤炭等大宗商品出口，政策震波即刻袭来——印尼棕榈油现货价格两日内狂泻逾30%，伦敦上市棕榈油股票单日暴跌20%。买家集体观望、卖家恐慌抛货，市场陷入混乱。
。特朗普今年前三个月的大规模证券交易背后叠加了指数跟踪、税务亏损收割、自动化执行等多重策略，但其中625笔标注为非主动委托的交易，与其公开为相关公司站台的时间形成了令人瞩目的重合。
。奥特曼把ChatGPT带进了世界，启动了这场AI革命。但革命不会等一个人把自己准备好。现在，他坐在一头已经跑起来的老虎背上，前面有Anthropic、有SpaceX、有谷歌，身后还跟着一张无底洞一样的算力账单。
。英伟达宣布首款自研CPU“Vera”，预计今年带来200亿美元营收。分析认为，尽管该数据可能包含系统集成及配套内存价值，其规模仍足以挑战英特尔与AMD的统治地位。
。摩根士丹利估算，英伟达Vera Rubin机架售价几乎是当前GB300 Blackwell机架约400万美元的两倍。内存成本暴涨435%，PCB内容成本增加233%，MLCC增加182%，ABF基板增加82%，几乎所有组件全线上涨。但若超大规模云厂商若直接采购内存模块，机架价格可降至约670万美元。
。CPU需求爆发超出所有预期，AMD CEO苏姿丰直言市场供应紧张。智能体AI崛起正将需求边界从GPU延伸至CPU，AMD不仅在中国台湾锁定产能至2029年、豪掷逾百亿美元布局先进封装，更已量产台积电2纳米Venice芯片。
。GitHub因领导层真空、人才流失及频繁宕机、安全泄露陷入生存危机。随着Cursor等AI编程竞品蚕食市场占有率，开发者生态信任度锐减，内部架构整合失败导致“GitHub名存实亡”。若微软CoreAI团队无法扭转颓势，GitHub恐将失去作为全球开发者核心基础设施的战略地位。
。三星电子临时薪酬协议将奖金与部门利润贡献挂钩，导致内存部门部分员工最高可获6亿韩元，而智能手机、电视及家电部门员工仅得约600万韩元，两者相差近百倍。这一巨大落差迅速在企业内部引发强烈反响，部分员工甚至佩戴黑丝带以示抗议。三星电子工会22日开始就临时薪资协议进行电子投票。
1、东数西算/算力丨5月22日，深交所官网披露，超聚变数字技术股份有限公司创业板IPO获深交所受理。2023年至2025年，超聚变营业收入分别是250.92亿元、442.67亿元和582.46亿元，净利润从2023年的5.07亿元跃升至2025年的10.30亿元。超聚变拟融资80亿元，将投资于以下项目：40.8亿元用于新一代算力基础设施研发及产业化项目，20.3亿元用于超聚变智慧制造园区及研发中心项目，8.9亿元用于面向智能算力、AI以及供电架构的关键研发技术项目，10亿元用于补充流动资金。
2、智能电网丨据上证报，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超5月22日在新闻发布会上表示，将抓紧出台相关规划和实施方案，进一步统筹六张网建设内容，明确各领域投资重点，将目标任务分解到年度，明确时间和进度安排。十五五时期，预计我国将投资超过5万亿元，规划建设一批输电通道和省间电力互济工程，分层分区优化特（超）高压交流网络，实施一批城市配电网提质更新工程、薄弱县域电网改造工程、农网经常停电治理工程。
3、词元概念/Token丨据上证报，国家数据局党组书记、局长刘烈宏22日主持召开词元经济座谈会。会上，阿里云、腾讯、月之暗面、中金公司等企业代表，围绕推动词元经济健康可持续发展，充分释放数据要素价值发表意见建议。国家数据局将把推动词元经济发展纳入工作体系，持续跟踪研究并吸收社会各界建议，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推动数据要素市场化配置改革，推动词元经济高水平质量的发展。
4、储能丨据中证报，十五五新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见，待意见征求完毕后发布。国家能源局在今年1月举行的新闻发布会上表示，将科学编制好十五五新型储能发展实施方案，健全完善新型储能政策管理体系，持续深化技术产业创新，大力推动新型储能高水平发展，有力支撑新型能源体系和新型电力系统建设。
5、粮食安全丨据中证报，从湖南省农业科学院5月22日举行的杂交水稻高质量发展学术研讨会上获悉，我国在第三代杂交水稻、耐盐碱水稻和低镉水稻等多个攻关方向均取得了显著成果。国家耐盐碱水稻技术创新中心科研部部长胡远艺介绍，2024年，创新中心培育出箐两优3261耐盐碱杂交水稻专用品种，这一品种将之前的300公斤提升至400公斤，可以说抬高了耐盐碱水稻的亩产底线。此外，目前耐盐碱专用水稻品种已超过20个。
6、骨科材料丨据中证报报道，芬兰坦佩雷大学研究人员利用陶瓷3D打印技术开发出一种新型植入材料，可在化学成分和结构上模仿天然骨组织，与真实的人体骨骼极为相似。这一成果有望助力个性化骨再生治疗发展，为骨缺损患者提供更安全、有效且可负担的替代治疗方案。